当地时期5月3日，被誉为“投资界春晚”的伯克希尔·哈撒韦年度鼓吹大会在好意思国小镇奥马哈拉开帷幕。

与往年不同的是，巴芒二东谈主同台的场景已成绝唱，在本年的鼓吹大会上，将是巴菲特和公司副董事长格雷格·阿贝尔和阿吉特·贾恩登台。大会为期三天，最受原谅的将是当地时期5月4日上昼9时15分（北京时期5月4日晚10时15分）开动的问答门径。

跟着芒格的离世，巴菲特也已93岁乐龄，伯克希尔的指引者轮流将受到外界原谅。另外，好意思林银行前副总裁、罗格斯商学院素质John M. Longo在禁受《逐日经济新闻》记者采访时示意，巴菲特可能会收到一系列辩论金融主题的问题，举例居高不下的通胀、AI对社会和投资的影响、中东场所、派拉蒙收购战、好意思联储政策、好意思国联邦赤字和债务的关连问题。

本年迄今，伯克希尔总求教率接近12%，向上规范普尔500指数近8%的总求教率。转头2023年，从大举押注日股和动力股，到出东谈主猜想减合手第一重仓股苹果，巴菲特亦孝敬了不少“神之一手”。

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最受原谅的鼓吹问答门径，将聚焦哪些看点？

伯克希尔鼓吹大会的问答门径已成为行家投资者的年度想想盛宴。最新公布的“参会者指南”指出，巴菲特将赶快聘用并回复鼓吹提议的任何问题，与2023年肖似，揣度将回复40-60个问题。阿贝尔和贾恩将共同出席上昼场回复问题，下昼场则由巴菲特和阿贝尔两位出席。

图片来源：“参会者指南”

《逐日经济新闻》总结了鼓吹问答门径的五大看点。

（1）对于指引者更迭

芒格的耗损为本届伯克希尔鼓吹大会增添了一份悲悼的底色。算作“伯克希尔的拔擢师”，芒格不仅匡助制定了公司计谋，其投资形而上学也影响着公司投资组合。跟着这颗巨星的坠落，而巴菲特年齿已高，伯克希尔的交班东谈主计较将取得原谅。

阿贝尔在 2021 年被伯克希尔阐发将在巴菲特卸任后担任伯克希尔CEO。外界揣度，对于本次鼓吹大会，投资者的原谅焦点或将回到伯克希尔的指引者轮流上。

（2）对于投资组合

毫无疑问，通盘投资者齐在迫切期待辩论巴菲特对伯克希尔投资组合的看法。自2020年来，巴菲特大举加码日本商场。跟着伯克希尔成为日本股市引东谈主严防标外洋投资者，巴菲特可能会在会议上接续征询投资日本的话题。

此外，伯克希尔在客岁第四季度减合手了苹果股票，而苹果一向是该公司的第一重仓股。外界将密切原谅伯克希尔是否会进一步减合手苹果以及巴菲特对抛售股票的讲明。

值得矜重的是，字据本年年头SEC公布的13F文献，伯克希尔在客岁年底有一项要害投资，但已肯求SEC许可笼罩。在本次鼓吹大会上，投资者或将原谅巴菲特是否有关连音尘泄漏。

（3）对于宏不雅经济和地缘政事

在鼓吹大会上，巴菲特一向心爱征询宏不雅经济，尤其是好意思国经济。这一次，巴菲特奈何看待现阶段好意思国经济的情状和好意思联储的降息预期，将成为投资者的焦点之一。此外，外界预期，本年投资者还可能但愿了解巴菲特对现时热议的地缘政事话题的看法，如中东和俄乌场所。

恒久接洽巴菲特的马里兰大学史姑娘商学院金融系素质David Kass告诉记者，“我确信巴菲特将看守对好意思国和天下经济至极乐不雅的瞻望。尽管欧洲和中东等地存在地缘政事风险，但投资出息仍然至极乐不雅，多样国际商场齐有巨额增长契机和相对较低的估值。他的言论应该会提振好意思国和外洋投资者的信心。”

（4）对于AI和加密货币

AI飞腾蒸蒸日上，在客岁的鼓吹大会上，与行家激越的情谊相背，巴菲特抒发了他对于AI的担忧。鉴于伯克希尔合手有苹果、亚马逊和Snowflake的大齐股份，这些公司齐在大举部署AI，巴菲特对AI和科技股是否有新的看法值得投资者原谅。

另外，数字货币一直是鼓吹大会的热议话题。本年以来，包括比特币在内的加密货币价钱一度创历史新高。尽管巴菲特是比特币的矍铄反对者之一，但其对数字货币是否将有新的认识也将是投资者期盼的门径。

（5）对于现款储备

已毕2023年底，伯克希尔的现款储备升至创记录的1676亿好意思元。分析觉得，“股神”仍在恭候更好的契机。据报谈，除了在西方石油等股票上合手续加仓外，自2021年116亿好意思元收购Alleghany Corp后，巴菲特莫得任何大手笔交游。

巴菲特客岁示意，公司容或达成交游，也不肯坐拥1300亿好意思元现款。他强调了收购上市公司的复杂性，因为需要时期更长、濒临鼓吹投票和其他步调等，并示意现在莫得些许具有所需范围的私营公司。

跟着伯克希尔合手有的现款和好意思国国债数目远远向上了传统不雅点所觉得的必要水平，本次鼓吹大会上，巴菲特可能将濒临辩论现款储备的发问。

巴菲特畴昔一年齐有哪些“神操作”？

在本年的致鼓吹信中，巴菲特说起，1965年~2023年，伯克希尔累计涨幅超4万倍，相配于年化求教率19.8%，远超同时标普100指数的贯通。外媒数据娇傲，本年迄今为止，伯克希尔总求教率接近12%，向上规范普尔500指数近8%的总求教率。

从合手仓来看，已毕2023年第四季度末，伯克希尔前十大合手仓股分歧是：苹果、好意思国银行、好意思国运通、好意思味可乐、雪佛龙、西方石油、卡夫亨氏、穆迪和达维塔保健。苹果以50%的占比位列伯克希尔投资组合第一重仓股。

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转头2023年，巴菲特依然孝敬了不少“神操作”。

开首是接续加码投资日股，伯克希尔在日本五大商社的合手股比例照旧从2020年的5%升至9%。此外，4月18日音尘称，伯克希尔为多档日元债券交游订价，共筹集2633亿日元。

这是自日本央行拔除负利率轨制以来，日本外洋刊行东谈主最大的日元交游。这亦然伯克希尔有史以来八次刊行日元债券中范围第二大的交游，仅次于2019年头度发债的4300亿日元。自2019年以来，伯克希尔即是日元债券最大的外洋刊行商之一，在其畴昔40次债券刊行中32次聘用了日元。

Kass示意，“他对日本五家大型商社的投资极具预知之明，自其领先涉足这些公司以来，这些投资在3.5年内加多了一倍多。况兼，他理智地借入日元进行这些投资，回避了外汇风险。”

本年以来，日经225指数领涨行家，本年3月底一度达到历史最高点41087.75，而日本五大商社本年迄今的涨幅大部分齐在20%以上，其中三菱商事涨幅最大，为45.39%，三井物产次之，涨幅为36.23%。

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巴菲特在本年的鼓吹信中示意，揣度伯克希尔·哈撒韦将“无尽期”保合手对日本伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事的投资，也将“无尽期”保合手对西方石油的投资。

对于本年伯克希尔的投资行动，Longo对记者示意，“鉴于日本股市的高涨，我怀疑巴菲特是否会在日本进行更大范围的投资。韩国商场逾期于日本，因此韩国可能成为畴昔一些国际投资的所在地。”

其次是巴菲特近几个季度接续加仓西方石油和雪佛兰等动力股。13F文献娇傲，在客岁第四季度，伯克希尔前十大合手仓中仅有的两个增合手的股票即是雪佛龙和西方石油。

在俄乌突破和巴以突破的影响下，石油股水长船高，西方石油和雪佛龙年头于今累计涨幅均向上7%。据外媒报谈，伯克希尔在西方石油的合手股比例照旧升至34%。

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此外，字据已毕13F合手仓阐发，伯克希尔2023年第四季度减合手了1000万股苹果股票，激发外界等闲原谅。苹果比年来一直是伯克希尔的第一重仓股，该公司在此前也麇集增仓苹果，此番动作背后颇引投资者臆度。

从好意思股商场贯通来看，巴菲特的减合手颇有“神操作”的意味。与微软、亚马逊等大型科技公司比较，苹果本年以来的股价贯通失神不少，且失去了好意思股最高市值的金冠。据谷歌财经，已毕发稿，苹果年头迄今累计着落1.23%，此前累计跌幅一度超10%。

图片来源：谷歌财经

不外，尽管他稍稍削减了苹果的头寸，已毕2023年第四季度，苹果仍然是伯克希尔的第一重仓股。Longo告诉记者，“苹果似乎是伯克希尔的弥远仓位，肖似于好意思味可乐和好意思国运通。巴菲特将其视为徒然类股票，而不是科技公司。”Kass也对记者揣度，巴菲特将在畴昔好多年接续合手有苹果股票。

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